Slippage ist die Differenz zwischen dem Kurs, den Sie angefragt haben, und dem Kurs, den Sie tatsächlich erhalten. Sie entsteht durch die Zeit, die eine Order bis zum Markt braucht, und durch die in diesem Moment verfügbare Liquidität. Sie ist ein normaler Kostenfaktor im Trading, trifft aber einen Scalper oder einen Expert Advisor (EA) mit 2 Pips pro Trade weit stärker als eine Strategie mit 30.
Im Folgenden geht es darum, wie Slippage funktioniert, welche Ausführungsarten es in MetaTrader gibt, welche Orders Slippage erleiden können, was rund um Nachrichten passiert, warum kurzfristige Strategien sie am stärksten spüren und wie Sie sie auf Ihrem eigenen Konto messen. Die Beispiele verwenden EUR/USD mit 0,10 Lot, wobei 1 Pip etwa 1 $ wert ist.
Was Slippage ist
Angenommen, der Kurs steht bei Bid 1,08500 / Ask 1,08512 und Sie drücken BUY. Zwischen Ihrem Klick und der Ausführung kann sich der Kurs bewegen:
| Angefragt | Ausgeführt | Slippage | Kosten bei 0,10 Lot |
|---|---|---|---|
| 1,08512 | 1,08522 | 1 Pip schlechter | −1 $ |
| 1,08512 | 1,08512 | keine | 0 $ |
| 1,08512 | 1,08507 | 0,5 Pips besser | +0,50 $ |
Slippage kann also in beide Richtungen gehen. Ob Sie auch die besseren Ausführungen erhalten, hängt davon ab, wie Ihr Broker Orders ausführt: In MetaTrader legt der Broker die Ausführungskurse aller Handelsoperationen fest.
Slippage ist nicht dasselbe wie der Spread. Der Spread ist der sichtbare Abstand zwischen Bid und Ask, und Sie sehen ihn vor dem Trade. Slippage zeigt sich erst nach der Ausführung.
Ausführungsarten in MetaTrader
Der Broker legt den Ausführungsmodus für jedes Symbol fest. Sie sehen ihn im Feld Type des Orderfensters. Jeder Modus geht anders mit einer Kursänderung um:
| Modus | Wie er funktioniert | Wenn sich der Kurs bewegt |
|---|---|---|
| Instant Execution | Die Order geht mit dem aktuellen Kurs hinaus | Ausführung innerhalb Ihrer Deviation-Einstellung, sonst ein Requote |
| Request Execution | Sie fragen zuerst einen Kurs an und bestätigen oder verwerfen ihn dann | Die Quotierung gilt nur wenige Sekunden |
| Market Execution | Der Broker bestimmt den Kurs ohne weitere Rückfrage | Sie erhalten den Kurs des Brokers: kein Requote, aber Slippage ist möglich |
| Exchange Execution (MT5) | Die Order geht an ein externes Handelssystem | Die Ausführung hängt vom Orderbuch ab |
Ein Requote bedeutet, dass der Broker einen neuen Kurs zurückgibt und Sie entscheiden, ob Sie ihn annehmen. Deviation (Abweichung) ist die Differenz zu Ihrem Kurs, der Sie im Voraus zustimmen: Innerhalb dieser Spanne wird die Order ohne Hinweis zum neuen Kurs ausgeführt.
Market Execution verdient einen genaueren Blick, denn viele Konten nutzen sie. Die MetaTrader-Hilfe sagt, dass das Senden einer solchen Order die vorherige Zustimmung zu ihrer Ausführung zum Kurs des Brokers bedeutet. Für EAs hat das eine praktische Folge: In der MQL5-Dokumentation sind Kurs und Deviation Pflichtfelder für eine Instant-Execution-Order, für eine Market-Execution-Order aber nicht. Gehen Sie also nicht davon aus, dass die Slippage-Einstellung eines EA Sie schützt: Prüfen Sie zuerst den Ausführungsmodus Ihres Symbols.
Welche Orders Slippage erleiden können
| Order | Ausführung zu | Der Kompromiss |
|---|---|---|
| Market | Dem aktuellen Kurs | Wird sofort ausgeführt, der Kurs kann abweichen |
| Limit | Ihrem Kurs oder besser | Keine Slippage, aber die Order wird vielleicht nicht ausgeführt |
| Stop | Ihrem Kurs oder schlechter | Wird zur Market-Order und in einer schnellen Bewegung mit Slippage ausgeführt |
| Stop-Limit (MT5) | Platziert beim Auslösen eine Limit-Order | Begrenzt Slippage, wird aber vielleicht nicht ausgeführt |
Die wichtigste Zeile ist die zum Stop. Ein Stop-Loss ist ein Auslöser, kein zugesagter Kurs. Er leitet das Schließen eines Trades ein, wenn der Kurs das Niveau erreicht, und der Trade wird dann zum nächsten verfügbaren Kurs geschlossen.
Beispiel auf einem Konto mit 2.000 $: SELL 0,10 Lot EUR/USD bei 1,08500, Stop-Loss bei 1,08700. Geplant sind −20 Pips, also −20 $, 1 % des Kontos. Führt ein schneller Markt den Stop bei 1,08750 aus, beträgt das Ergebnis −25 Pips, −25 $ oder 1,25 %. Bei einer Kurslücke übers Wochenende kann die Differenz größer sein, weil der Markt jenseits Ihres Stops öffnen kann.
Ein Verkauf wird zum Ask geschlossen, daher kann auch eine Spread-Ausweitung seinen Stop auslösen, bevor die Bid-Linie im Chart dort ankommt (siehe Leerverkauf im Forex). Deshalb muss die Risikoplanung Raum für eine schlechtere Ausführung lassen: siehe Money Management im Forex.
Warum Nachrichten alles verschärfen
Rund um wichtige Veröffentlichungen wie Zinsentscheidungen bewegen sich die Kurse schnell, und nahe am aktuellen Kurs liegen weniger Orders. Spreads weiten sich tendenziell aus, und Orders können Slippage erleiden, auch Stops. Dasselbe Risiko besteht rund um den Rollover und bei der Marktöffnung nach dem Wochenende, wenn der Markt dünn ist.
Nicht jede schlechte Ausführung deutet auf einen Trick des Brokers hin, aber es ist legitim zu fragen, wie Ihrer mit Orders umgeht. Ein Begriff, dem Sie begegnen werden, ist Last Look. Der FX Global Code, eine Sammlung von Grundsätzen guter Praxis für den FX-Großhandelsmarkt, definiert ihn als letzte Möglichkeit für einen Marktteilnehmer, eine Handelsanfrage zu seinem gestellten Kurs anzunehmen oder abzulehnen. Grundsatz 17 besagt, dass Firmen, die ihn nutzen, darüber transparent sein sollten und dass er nicht dazu dienen sollte, Informationen zu sammeln, ohne den Trade annehmen zu wollen. Grundsatz 10 fordert einen fairen Umgang mit Orders und nennt Handel, der den Markt zum Stop-Niveau eines Kunden bewegen soll, als inakzeptabel.
Der Code begründet keine rechtlichen Pflichten und betrachtet das Privatkundenpublikum nicht als Marktteilnehmer, er ersetzt also nicht die Bedingungen Ihres Brokers. Trotzdem liefert er Ihnen die richtigen Fragen: Wie werden Orders ausgeführt, werden sie jemals abgelehnt, und werden bessere Ausführungen weitergegeben?
Warum Scalper und EAs sie am stärksten spüren
Dieselbe Slippage nimmt verschiedenen Strategien einen sehr unterschiedlichen Anteil. So viel kostet 1 Pip pro Roundtrip (einfache Arithmetik):
| Durchschnittstrade vor Kosten | Nach 1 Pip Slippage | Verlorener Anteil |
|---|---|---|
| 30 Pips | 29 Pips | etwa 3 % |
| 5 Pips | 4 Pips | 20 % |
| 2 Pips | 1 Pip | 50 % |
Nehmen wir nun das Beispiel aus unserem Leitfaden dazu, wie man Myfxbook-Statistiken liest: 60 % Gewinner, +50 $ und −60 $, Profit Factor 1,25. Bei 0,10 Lot EUR/USD sind das +50 und −60 Pips. Ein Scalper mit derselben Trefferquote und demselben Profit Factor könnte +5 und −6 Pips erzielen. Addieren Sie 1 Pip Slippage zu jedem Trade:
| Beispielsystem | Vorher | Nach 1 Pip |
|---|---|---|
| +50 / −60 Pips | PF 1,25, +6 Pips pro Trade | PF 1,20, +5 Pips pro Trade |
| +5 / −6 Pips | PF 1,25, +0,6 Pips pro Trade | PF 0,86, −0,4 Pips pro Trade |
Auf den ersten Blick sehen die Statistiken identisch aus, doch das eine System verliert ein Sechstel seines Vorteils und das andere den ganzen. Bei EAs kommen zwei weitere Faktoren hinzu. Sie platzieren viele Trades, also wiederholen sich kleine Kosten: 1 Pip auf 1.000 Trades mit 0,10 Lot sind etwa 1.000 $. Und viele von ihnen werden im selben Typ von Moment ausgelöst, bei Ausbrüchen und schnellen Bewegungen, also genau dann, wenn Ausführungen meist am schlechtesten sind.
Das ist auch der Grund, warum sich Live-Ergebnisse und Backtests unterscheiden. Der MT5 Strategy Tester (Strategietester) kann Verzögerungen hinzufügen, um reale Bedingungen zu imitieren: Mit Random Delay (zufällige Verzögerung) wartet eine Order in 90 % der Fälle 0 bis 8 Sekunden und in den übrigen 9 bis 18 Sekunden. Das ist nützlich, modelliert aber die Zeit, nicht die tatsächlich vorhandene Liquidität. Überlebt eine Strategie nur ohne Verzögerung, nehmen Sie das als Warnung.
So messen Sie Slippage auf Ihrem Konto
Von anderen genannte Durchschnittswerte sagen wenig aus, denn Ausführungen hängen von Ihrem Broker, Ihren Handelszeiten und Ihrer Ordergröße ab. Ihre eigenen Zahlen sind besser:
- Protokollieren Sie. Notieren Sie für jeden Trade den angefragten Kurs, den ausgeführten Kurs und die Uhrzeit. Viele EAs können das in ein Log schreiben, oder Sie nutzen eine einfache Tabelle.
- Prüfen Sie Ihre Stops. In MT4 kann der Tab Account History das S/L-Niveau neben dem Schlusskurs anzeigen, sodass die Slippage Trade für Trade sichtbar wird.
- Verwenden Sie eine einheitliche Vorzeichenregel. Bei einem Kauf ist Slippage der ausgeführte minus den angefragten Kurs. Bei einem Verkauf ist sie der angefragte minus den ausgeführten Kurs. Eine positive Zahl bedeutet einen schlechteren Kurs.
- Gruppieren Sie. Vergleichen Sie die durchschnittliche Slippage nach Uhrzeit und rund um Nachrichten, nicht nur insgesamt.
- Vergleichen Sie mit dem Vorteil. Teilen Sie die durchschnittliche Slippage durch den Durchschnittstrade in Pips. Dieser Anteil ist das, was die Tabelle oben zeigt.
Wenn Sie einen EA einsetzen, vergleichen Sie Ihre Ausführungen auch mit seiner Live-Historie. Ein Ergebnis, das bei einem Broker entstanden ist, lässt sich nicht exakt auf einen anderen übertragen. Das ist ein weiterer Grund, bei einem Roboter zuerst auf den Durchschnittstrade in Pips zu schauen.
So verringern Sie sie
- Wählen Sie den Broker sorgfältig. Testen Sie die Ausführung zuerst mit kleiner Größe. Unser Leitfaden So wählen Sie einen Forex-Broker zeigt, worauf Sie achten sollten.
- Kennen Sie den Kalender. Eröffnen Sie kurz vor großen Veröffentlichungen keine neuen Trades, oder nutzen Sie einen EA mit Nachrichtenfilter, wenn seine Strategie das zulässt. Prüfen Sie das auf der Produktseite.
- Nutzen Sie Limit-Orders, wo sie passen. Sie vermeiden Slippage beim Einstieg und akzeptieren, dass einige Trades verpasst werden.
- Verringern Sie die Entfernung zum Server. Ein VPS nahe am Server Ihres Brokers kann die Verzögerung zwischen einem EA und dem Broker verkürzen. Er fügt keine Liquidität hinzu. Deshalb kann er Slippage nicht beseitigen.
- Planen Sie die Größe für den schlechteren Fall. Legen Sie das Risiko so fest, dass ein Stop, der ein paar Pips zu spät ausgeführt wird, Ihre Limits nicht sprengt.
- Bevorzugen Sie einen Vorteil, der Kosten verkraftet. Wenn Sie Roboter in unserer Liste der besten Forex-Roboter oder im vollständigen EA-Katalog vergleichen, lässt ein größerer Durchschnittstrade mehr Raum für Ausführungskosten.
FAQ
Was ist Slippage im Forex?
Slippage ist die Differenz zwischen dem Kurs, den Sie angefragt haben, und dem Kurs, den Sie erhalten haben. Sie entsteht, weil sich der Kurs bewegen kann, bevor eine Order ausgeführt wird, und weil die Liquidität zum angefragten Kurs begrenzt sein kann. Sie kann negativ oder positiv sein.
Garantiert ein Stop-Loss meinen Ausstiegskurs?
Nein. Ein Stop-Loss ist ein Auslöser: Erreicht der Kurs das Niveau, wird die Position zum nächsten verfügbaren Kurs geschlossen. In einem schnellen Markt oder bei einer Kurslücke übers Wochenende kann die Ausführung schlechter sein als das Stop-Niveau, sodass aus einem geplanten Verlust von 20 $ auch 25 $ oder mehr werden können.
Ist Slippage ein Zeichen für einen schlechten Broker?
Für sich genommen nicht, denn etwas Slippage ist in schnellen Märkten normal. Achten Sie auf das Muster in Ihrem eigenen Protokoll. Geht die Slippage fast immer gegen Sie, auch in ruhigen Stunden, fragen Sie den Broker, wie Orders ausgeführt werden und ob bessere Ausführungen weitergegeben werden.
Verhindert ein VPS Slippage?
Nein. Ein VPS kann die Verzögerung zwischen einem EA und dem Server des Brokers verringern, was einer latenzempfindlichen Strategie hilft. An der im Markt verfügbaren Liquidität ändert er nichts. Orders können also weiterhin Slippage erleiden, besonders rund um Nachrichten.
Fazit
- Slippage ist der Abstand zwischen angefragtem und ausgeführtem Kurs und kann in beide Richtungen gehen.
- Ihr Broker legt den Ausführungsmodus fest: Instant Execution kann ein Requote zurückgeben, Market Execution nutzt den Kurs des Brokers.
- Limit-Orders erleiden keine Slippage, können aber verpasst werden. Stops werden ausgeführt, können aber Slippage erleiden.
- Spreads und Slippage nehmen rund um Nachrichten tendenziell zu, daher ist ein Stop ein Auslöser, kein Versprechen.
- 1 Pip nimmt etwa 3 % eines 30-Pip-Trades und 50 % eines 2-Pip-Trades weg, also messen Sie Slippage auf Ihrem eigenen Konto.
Wenn Sie gerade erst anfangen, lesen Sie unseren Schritt-für-Schritt-Leitfaden für den Einstieg ins Trading.
Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele dienen der Veranschaulichung. Der Handel mit gehebelten Produkten ist mit dem Risiko von Verlusten verbunden.
