Ein Portfolio aus Forex-EAs senkt das Risiko nur, wenn sich die Ergebnisse der Roboter nicht gemeinsam bewegen. Die Anzahl der Roboter allein sagt wenig aus: Drei gleiche EAs, die sich ein Risikobudget teilen, schwanken etwa 58 % so stark wie ein einzelner EA, wenn ihre Korrelation 0 ist, aber etwa 93 % so stark, wenn sie 0,8 ist (unsere Berechnung). Die Korrelation muss also an den eigenen Ergebnissen der EAs gemessen werden, und der Plan muss auch dann halten, wenn ihre schlechtesten Phasen zusammenfallen.
Im Folgenden geht es darum, was Korrelation für EAs bedeutet, wie viel Risiko die Diversifikation wirklich beseitigt, woher versteckte Überschneidungen kommen, wie man sie misst und wie Sie ein Drawdown-Budget für das gesamte Portfolio festlegen. Wenn Sie neu in diesem Thema sind, reichen für den Anfang die ersten Abschnitte und die Checkliste. Die späteren Teile richten sich an Trader, die bereits mehrere Systeme betreiben. Ein Portfolio kann kein Verlustsystem profitabel machen, und es beseitigt das Verlustrisiko nicht.
Was Korrelation für EAs bedeutet
Die Korrelation ist eine Zahl von −1 bis +1, die zeigt, wie eng sich zwei Reihen gemeinsam bewegen:
| Korrelation | Bedeutung für zwei EAs |
|---|---|
| +1 | Gute und schlechte Tage kommen immer zusammen |
| 0 | Kein linearer Zusammenhang zwischen ihren Ergebnissen |
| −1 | Hat der eine einen guten Tag, hat der andere einen schlechten |
Entscheidend ist die Korrelation der täglichen Ergebnisse der EAs, nicht die der Paare, die sie handeln. Zwei EAs auf EUR/USD können sich stark unterscheiden, wenn der eine Trends folgt und der andere in Ranges handelt. Zwei EAs auf verschiedenen Paaren können sich ähnlich verhalten, wenn beide zu denselben Stunden den Dollar verkaufen.
Wie viel Risiko beseitigt die Diversifikation?
Für gleiche EAs mit derselben Volatilität beträgt die Portfolio-Volatilität im Verhältnis zu einem EA:
√((1 + (n − 1) × Korrelation) ÷ n), wobei n die Anzahl der EAs ist.
Es kommt darauf an, wie Sie sie dimensionieren. Wenn drei EAs sich das Risikobudget von einem teilen, sinkt die Volatilität. Läuft jeder in der vollen Größe, die Sie für einen einzelnen EA verwenden würden, steigt die Volatilität, und die Diversifikation mildert den Anstieg nur ab:
| Korrelation | 3 EAs teilen ein Budget | 3 EAs, jeder in voller Größe |
|---|---|---|
| 0,0 | 58 % | 173 % |
| 0,5 | 82 % | 245 % |
| 0,8 | 93 % | 279 % |
| 1,0 | 100 % | 300 % |
Unsere Berechnung. Volatilität im Verhältnis zu einem EA; angenommen sind gleiche Gewichte und gleiche Volatilität.
Außerdem hilft jeder neue EA weniger als der vorherige. Bei einer Korrelation von 0,5 ergibt das Teilen eines Budgets:
| Anzahl der EAs | Volatilität im Verhältnis zu einem EA |
|---|---|
| 2 | 87 % |
| 3 | 82 % |
| 5 | 77 % |
| 10 | 74 % |
| Grenzwert | 71 % (√0,5) |
Unsere Berechnung mit denselben Annahmen.
Der gemeinsame Teil des Risikos bleibt also, egal wie viele Roboter Sie hinzufügen. Eine niedrigere Korrelation bringt mehr als eine längere Liste von EAs. Denken Sie daran, dass die Volatilität normale Schwankungen beschreibt. Über die schlechteste Woche sagt sie wenig aus, deshalb folgt später ein eigenes Drawdown-Budget.
Woher versteckte Überschneidungen kommen
- Eine gemeinsame Währung. Wer EUR/USD und GBP/USD kauft, verkauft den Dollar zweimal. Diese Paare bewegen sich oft gemeinsam, daher verhalten sich zwei Trades mit 1 % eher wie ein Trade mit 2 %, wie wir in Money Management im Forex zeigen.
- Dieselbe Logik. Zwei Trendfolger verlieren tendenziell im selben Seitwärtsmarkt. Zwei Systeme, die Verlustpositionen aufstocken, geraten tendenziell bei derselben starken Bewegung in Schwierigkeiten.
- Dieselben Stunden. EAs, die in derselben Handelssitzung handeln, treffen auf dieselben Nachrichten und dieselben breiten Spreads beim Rollover.
- Dasselbe Konto und dieselbe Infrastruktur. Ein Margin-Guthaben, ein Broker und ein VPS werden von allen EAs darauf geteilt. Eine Regeländerung trifft sie alle zugleich: Als FXOpen die STP-Konten einstellte, mussten alle, die auf diesen Konten handelten, umziehen.
Gegenläufige Trades sind kein kostenloser Hedge. Ein BUY auf EUR/USD und ein SELL auf GBP/USD heben einen großen Teil des Dollar-Engagements auf, aber was bleibt, verhält sich weitgehend wie eine Position auf EUR/GBP. Das ist ein Trade mit eigenem Risiko, und Sie zahlen zwei Spreads, um ihn zu halten.
So messen Sie die Korrelation zwischen zwei EAs
- Erfassen Sie das Tagesergebnis jedes EAs in Prozent für dieselben Kalendertage. Live-Konten sind besser als Backtests, denn ein Tester zeigt nicht, wie sich zwei Systeme unter realen Bedingungen verhalten haben.
- Tragen Sie die beiden Spalten in eine Tabelle ein und verwenden Sie KORREL (in der englischen Version CORREL) in Excel oder Google Sheets.
- Wiederholen Sie das mit Wochenergebnissen. Ein EA, der selten handelt, hat viele Nulltage, und diese ziehen den Tageswert in Richtung 0, selbst wenn beide EAs in denselben Wochen verlieren.
- Wiederholen Sie das für mehrere Zeiträume und betrachten Sie gesondert die Wochen, in denen einer der EAs in einem Drawdown war.
- Vergleichen Sie die Drawdown-Zeiträume der beiden Equity-Kurven. Überschneiden sich die tiefen Drawdowns, behandeln Sie das Paar als korreliert, egal was der Durchschnitt sagt.
Eine kurze Stichprobe liefert nur eine grobe Antwort. Liegt die wahre Korrelation nahe 0, kann der gemessene Wert leicht so weit davon entfernt landen:
| Anzahl der Handelstage | Ungefährer 95-%-Bereich um 0 |
|---|---|
| 60 (etwa 3 Monate) | ±0,25 |
| 125 (etwa 6 Monate) | ±0,18 |
| 250 (etwa 1 Jahr) | ±0,12 |
Unsere Berechnung: ±1,96 ÷ √Tage, unter der Annahme unabhängiger Tagesergebnisse. Echte EA-Ergebnisse sind selten so sauber, betrachten Sie den Bereich also als Minimum.
Die Korrelation ist nicht konstant
Ein Wert aus ruhigen Monaten sagt wenig über einen angespannten Markt aus. Eine Studie zu internationalen Aktienmärkten ergab, dass Korrelationen in Bärenmärkten steigen (Longin und Solnik, Journal of Finance, 2001). Diese Studie handelt von Aktien, nicht von Währungen oder EAs, verstehen Sie sie also nicht als Regel für den Forex. Sie ist aber ein guter Grund, einen Plan nicht auf einer einzigen niedrigen Zahl aufzubauen. Im Forex kann eine große Dollarbewegung mehrere Paare gleichzeitig in dieselbe Richtung drücken. Gehen Sie davon aus, dass die Diversifikation gerade dann weniger helfen kann, wenn Sie sie am meisten brauchen.
Erstellen Sie ein Drawdown-Budget
Statt sich auf die Korrelation zu verlassen, planen Sie so, als fielen die schlechtesten Phasen zusammen. Beispiel mit erfundenen Zahlen, bei den Lot-Größen, die Sie handeln wollen:
| Bisheriger maximaler Drawdown | Nach Skalierung mit 0,8 | |
|---|---|---|
| EA 1 | 1.000 $ | 800 $ |
| EA 2 | 800 $ | 640 $ |
| EA 3 | 700 $ | 560 $ |
| Einzuplanen | 2.500 $ | 2.000 $ |
Bei einem Konto mit 10.000 $ sind 2.500 $ genau 25 %. Liegt Ihr Limit bei 20 %, also 2.000 $, skalieren Sie alle drei mit 2.000 $ ÷ 2.500 $ = 0,8. Jede vermiedene Überschneidung ist ein Bonus, kein Teil des Plans.
- Ein vergangener Drawdown ist keine Obergrenze. Der nächste kann tiefer sein, daher ist ein Limit, das Sie gerade noch ertragen könnten, zu hoch.
- Kleine Lots werden grob gerundet. Broker erlauben meist Schritte von 0,01 Lot, also wird aus 0,03 Lot × 0,8 = 0,024 der Wert 0,02, eine Kürzung um ein Drittel statt um ein Fünftel. Runden Sie ab und prüfen Sie die Summe erneut.
- Prüfen Sie auch das offene Risiko. Addieren Sie das Risiko aller offenen Trades über alle EAs hinweg. Viele Trader begrenzen es auf wenige Prozent, und der Lot-Größen-Rechner übernimmt die Rechnung pro Trade.
Wie Risikoprozent, Lot-Größe und Drawdown bei einem einzelnen Roboter zusammenwirken, behandelt Forex-EA-Einstellungen, die zählen.
Ein Konto oder mehrere?
Ein Konto ist einfach, und seine Margin wird geteilt. Genau das ist auch das Risiko: Ein Stop-Out betrachtet das gesamte Konto, sodass ein tiefer Drawdown eines EAs Trades der anderen schließen kann. MetaTrader unterscheidet die Trades eines EAs anhand einer Zahl, die Magic Number (magische Zahl) heißt. Wenn Sie also zwei EAs auf einem Konto betreiben, prüfen Sie in jedem Handbuch, wie der EA seine eigenen Trades erkennt.
Getrennte Konten halten Margin und Statistiken jedes EAs auseinander und erleichtern das Messen der Korrelation. Sie ändern nicht die Gesamtsumme, die Sie verlieren können, und auf jedem Konto brauchen Sie genug Geld, um die geplanten Lots zu tragen. Liegen alle beim selben Broker, bleibt das Broker-Risiko gemeinsam.
Eine Checkliste, bevor Sie einen EA hinzufügen
- Notieren Sie den gesamten Drawdown, den Sie akzeptieren können, als Geldbetrag, bevor Sie sich irgendeinen Roboter ansehen.
- Listen Sie Paare, bevorzugte Richtung, Strategietyp und Handelszeiten jedes EAs auf und markieren Sie, was sie gemeinsam haben.
- Messen Sie die Korrelation an Tages- und Wochenergebnissen und vergleichen Sie die Drawdown-Zeiträume.
- Addieren Sie die bisherigen maximalen Drawdowns bei Ihren Lot-Größen und skalieren Sie sie passend zu Ihrem Limit.
- Prüfen Sie, ob die Margin reicht, wenn alle EAs gleichzeitig Trades halten.
- Entscheiden Sie im Voraus, was Sie dazu bringen würde, einen EA zu pausieren oder zu entfernen.
Zum Vergleich von Kandidaten nennt unser Katalog der Forex-Roboter auf der Seite jedes Roboters dessen Paare, Timeframe und Live-Konten.
FAQ
Wie viele EAs sollte ich gleichzeitig betreiben?
Eine richtige Anzahl gibt es nicht. Es hängt davon ab, wie stark sich ihre Ergebnisse überschneiden und wie viel Drawdown Sie akzeptieren können. Unsere Berechnung bei einer Korrelation von 0,5 zeigt, warum mehr nicht immer besser ist: Beim Teilen eines Budgets ergeben sich mit drei EAs 82 % der Volatilität eines EAs und mit zehn 74 %.
Welche Korrelation zwischen EAs ist niedrig genug?
Es gibt keine offizielle Schwelle, und ein einzelner Wert kann täuschen. Selbst bei 0,5 behalten drei gleiche EAs etwa 82 % der Volatilität eines EAs. Messen Sie mehrere Zeiträume, schauen Sie auf Wochenergebnisse und prüfen Sie, ob die tiefen Drawdowns in dieselben Zeiträume fallen.
Können zwei EAs auf demselben Paar ein echtes Portfolio sein?
Ja, wenn sich ihre Ergebnisse unterscheiden, zum Beispiel bei einem Trendsystem und einem Range-System. Aber ihre Lots addieren sich, wenn sie in dieselbe Richtung handeln, und sie teilen jeden Schock auf diesem Paar. Messen Sie ihre Korrelation, statt sie aus den Strategienamen abzuleiten.
Sollte jeder EA ein eigenes Konto haben?
Das ist nicht nötig. Getrennte Konten halten Margin und Statistiken auseinander, sodass der Drawdown eines EAs keinen Stop-Out für die anderen auslösen kann. Ein Konto ist einfacher und teilt die Margin, aber ein Stop-Out betrachtet das gesamte Konto. Keine der beiden Varianten ändert die Gesamtsumme, die Sie verlieren können.
Beseitigt ein EA-Portfolio Drawdowns?
Nein. Es kann Schwankungen verringern, wenn sich die Ergebnisse nicht gemeinsam bewegen, aber mehrere EAs können gleichzeitig verlieren, und die Korrelation kann in einem angespannten Markt steigen. Planen Sie so, als fielen die schlechtesten Phasen zusammen, und rechnen Sie damit, dass ein künftiger Drawdown tiefer sein kann als die bisherigen.
Fazit
- Eine niedrige Korrelation verteilt das Risiko. Die Anzahl der Roboter allein tut das nicht.
- Messen Sie die Korrelation an den eigenen Ergebnissen der EAs, täglich und wöchentlich, nicht an den Paaren.
- Drei EAs in voller Größe erhöhen das Risiko selbst bei einer Korrelation von null: auf etwa 173 % der Volatilität eines EAs.
- Suchen Sie nach dem, was sie gemeinsam haben: Währung, Logik, Stunden, Konto und Broker.
- Planen Sie ein gesamtes Drawdown-Budget so, als fielen die schlechtesten Phasen zusammen, und skalieren Sie die Lots passend dazu.
Wenn Sie gerade erst anfangen, lesen Sie zuerst unsere Schritt-für-Schritt-Anleitung für den Einstieg ins Trading.
Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Anlageberatung. Vergangene Ergebnisse sagen künftige Ergebnisse nicht voraus. Der Handel mit gehebelten Produkten ist mit dem Risiko von Verlusten verbunden.
