Fundamentalanalyse im Forex bedeutet, das zu untersuchen, was den Wert einer Währung bestimmt: Zinssätze, Inflation, Arbeitsmarkt, Wachstum und die Politik der Zentralbank. Der Grundgedanke ist einfach. Eine Währung legt tendenziell zu, wenn die Märkte höhere Zinsen für sie erwarten als zuvor angenommen. Den Kurs bewegen meist nicht die Daten selbst, sondern der Abstand zwischen dem Ergebnis und dem, was der Markt erwartet hat.
Im Folgenden behandeln wir die wichtigsten Treiber, warum Erwartungen mehr zählen als Schlagzeilen, wie Sie einen Wirtschaftskalender lesen, wie sich Fundamentalanalyse und technische Analyse unterscheiden und was Nachrichten bedeuten, wenn Sie einen Expert Advisor (EA) betreiben. Die Fundamentalanalyse hilft Ihnen zu verstehen, warum sich ein Markt bewegt. Was der Kurs als Nächstes tut, kann sie Ihnen nicht sagen, und die Beispiele verwenden erfundene Zahlen.
Was ist Fundamentalanalyse im Forex?
Ein Forex-Kurs ist ein Vergleich zweier Währungen, Sie betrachten also immer zwei Volkswirtschaften, nicht eine. Bei EUR/USD lautet die Frage nicht nur, ob die US-Wirtschaft stark ist, sondern wie sie im Vergleich zur Eurozone dasteht und was die beiden Zentralbanken voraussichtlich daraufhin tun werden.
Eine Währung hat weder Gewinne noch Dividenden, sie lässt sich also nicht wie eine Aktie bewerten. Fundamentalanalysten untersuchen vor allem den Zinsausblick und die Geldströme zwischen den Ländern.
Die wichtigsten Treiber einer Währung
| Treiber | Worauf Sie achten sollten | Warum es wichtig sein kann |
|---|---|---|
| Zinssätze | Entscheidungen und Erklärungen der Zentralbank | Höhere erwartete Zinsen können Geld in eine Währung ziehen |
| Inflation | Verbraucherpreise (CPI) | Sie prägt die nächsten Schritte der Zentralbanken |
| Arbeitsmarkt | US Non-Farm Payrolls, Arbeitslosigkeit | Ein starker oder schwacher Arbeitsmarkt verändert den Zinsausblick |
| Wachstum | BIP, Firmenumfragen | Es zeigt, wie stark die Wirtschaft ist |
| Handel und Kapitalströme | Leistungsbilanz, Kapitalströme | Das zeigt die längerfristige Nachfrage nach einer Währung |
| Risikostimmung | Geopolitik, Marktstress | Bei einem Schock kann Geld in Währungen fließen, die als sicherer gelten |
Diese Zusammenhänge sind nicht fest. Höhere Inflation kann eine Währung stärken, wenn die Märkte eine Zinserhöhung erwarten, und sie kann sie schwächen, wenn sie daran zweifeln, dass die Zentralbank handelt, oder um das Wachstum fürchten. Betrachten Sie diese Tabelle also als Liste von Fragen, nicht als Regelwerk.
Zinssätze wirken sich auch direkt auf Sie aus. Die Differenz zwischen zwei Zinssätzen fließt in den Swap ein, den Sie für über Nacht gehaltene Trades zahlen oder erhalten.
Warum Erwartungen mehr zählen als die Schlagzeile
Ökonomen veröffentlichen vor jeder wichtigen Datenveröffentlichung eine Prognose, und die Kurse spiegeln bereits wider, was der Markt erwartet. Eine gute Zahl, die vollständig erwartet wurde, bewegt den Kurs daher vielleicht kaum, und eine gute Zahl unter der Prognose kann eine Währung nach unten drücken. So kann das bei erfundenen US-Inflationsdaten mit einer Prognose von 3,0 % aussehen:
| Ergebnis | Gegenüber der Prognose | Was für den Dollar folgen kann |
|---|---|---|
| 3,4 % | Höher | Er kann steigen, wenn die Märkte höhere Zinsen erwarten |
| 3,0 % | Im Rahmen | Eine kleine Bewegung oder eine kurze Spitze in beide Richtungen |
| 2,7 % | Niedriger | Er kann fallen, wenn die Märkte niedrigere Zinsen erwarten |
Deshalb hören Sie oft, etwas sei „eingepreist“. Das erklärt auch, warum eine Zentralbank die Zinsen erhöhen und die Währung trotzdem fallen kann: Der Markt hat vielleicht mehr erwartet oder die Erklärung als Zeichen dafür gelesen, dass die Erhöhungen zu Ende gehen. Und die erste Reaktion nach einer Veröffentlichung kehrt sich oft um, eine richtige Deutung der Daten bedeutet also noch keinen guten Trade.
So lesen Sie einen Wirtschaftskalender
Ein Kalender listet anstehende Veröffentlichungen mit Uhrzeit, Vorwert, Prognose und danach dem tatsächlichen Ergebnis auf. Für Einsteiger ist er vor allem als Warnung nützlich, wann man nicht überrascht werden sollte. Einige regelmäßige Ereignisse sollten Sie kennen:
| Ereignis | Wie oft |
|---|---|
| Zinsentscheidungen der Zentralbanken (Fed, EZB, Bank of England, Bank of Japan) | Jeweils etwa achtmal im Jahr |
| US Non-Farm Payrolls | Monatlich, meist am ersten Freitag |
| US-Inflation (CPI) | Monatlich |
| BIP | In den meisten großen Volkswirtschaften vierteljährlich |
Stellen Sie den Kalender auf Ihre eigene Zeitzone ein, achten Sie auf die Währungen, die Sie handeln, und lesen Sie die Erklärung der Zentralbank selbst, nicht nur die Schlagzeile dazu. Termine können sich ändern, prüfen Sie sie deshalb in den offiziellen Veröffentlichungsplänen.
Fundamentalanalyse und technische Analyse
Das sind unterschiedliche Methoden, und es hilft, sie auseinanderzuhalten. Indikatoren wie der RSI, Divergenzen und Trendlinien gehören zur technischen Analyse, nicht zur Fundamentalanalyse.
| Fundamental | Technisch | |
|---|---|---|
| Betrachtet | Wirtschaft, Zinsen, Politik | Kurs und Volumen im Chart |
| Fragt | Warum könnte sich der Kurs bewegen? | Wann und wohin hat er sich bewegt? |
| Horizont | Meist Tage bis Monate | Beliebig, ab Minuten |
| Größte Schwäche | Der Zeitpunkt bleibt vage | Muster können bei Nachrichten versagen |
Viele Trader kombinieren beides: die Fundamentaldaten für die bevorzugte Richtung, den Chart für Ein- und Ausstiege. Keine der beiden Methoden gibt Gewissheit, und der Stop-Loss muss in jedem Fall aus dem Plan kommen.
So nutzen Sie sie in der Praxis
- Kennen Sie die kommende Woche. Listen Sie die großen Veröffentlichungen für die Währungen auf, die Sie handeln.
- Vergleichen Sie die beiden Volkswirtschaften. Wohin gehen die Zinsen voraussichtlich jeweils, und weicht das von den Erwartungen des Marktes ab?
- Entscheiden Sie, was Sie rund um Nachrichten tun. Schließen, Trades mit kleinerer Größe offen halten oder draußen bleiben. Entscheiden Sie vor der Veröffentlichung, nicht währenddessen.
- Bemessen Sie die Größe für eine schlechte Ausführung. Rund um Nachrichten kann ein Stop weiter entfernt ausgeführt werden, wie wir in Slippage und Orderausführung im Forex erklären. Halten Sie die Größe dafür klein genug: Siehe Money Management im Forex.
Was mit Trades rund um Nachrichten geschieht
Selbst eine richtige Einschätzung kann Geld kosten, wenn Sie die Ausführung außer Acht lassen. Rund um wichtige Veröffentlichungen liegen weniger Orders nahe am aktuellen Kurs, deshalb werden Spreads tendenziell breiter, und Stops können mit Slippage ausgeführt werden. Bei 0,10 Lot EUR/USD plant ein Stop von 20 Pips einen Verlust von 20 $ ein. Führt ein schneller Markt ihn erst 30 Pips entfernt aus, beträgt der Verlust 30 $.
Ein breiterer Spread kostet auch beim Einstieg mehr, wie Spread im Forex zeigt. Bei Trades, die über ein Wochenende gehalten werden, kann eine Meldung, die bei geschlossenem Markt erscheint, den Eröffnungskurs über Ihren Stop hinaus bewegen.
Fundamentaldaten und Expert Advisors
Die meisten EAs handeln Kurse, nicht Wirtschaftsdaten, aber Nachrichten wirken sich trotzdem auf sie aus. Eine Strategie, die in ruhigen Märkten funktioniert, kann rund um eine Zinsentscheidung ihren schlechtesten Tag haben. Manche EAs haben einen Nachrichtenfilter, der den Handel rund um wichtige Veröffentlichungen pausiert. Hat Ihrer einen, prüfen Sie, wie er funktioniert und welche Ereignisse er abdeckt. Hat er keinen, entscheiden Sie selbst, was Sie tun werden.
- Prüfen Sie das Verhalten des EA rund um Nachrichten in seiner Live-Historie, nicht nur in einem Backtest. Der MT4-Tester nutzt einen einzigen Spread und keine Slippage.
- Wenn zwei EAs auf dieselbe Nachricht reagieren, können sie gemeinsam verlieren, wie So betreiben Sie mehrere Forex-EAs erklärt.
- Schalten Sie einen EA nicht aufgrund einer Ahnung über die Nachrichten ein und aus. Das verändert das System, das die Historie beschreibt.
FAQ
Was ist Fundamentalanalyse im Forex, einfach erklärt?
Sie untersucht die wirtschaftlichen Gründe, aus denen eine Währung steigen oder fallen könnte: Zinssätze, Inflation, Arbeitsmarkt, Wachstum und die Politik der Zentralbank. Da ein Forex-Kurs zwei Währungen vergleicht, vergleichen Sie immer zwei Volkswirtschaften.
Warum ist eine Währung nach guten Nachrichten gefallen?
Die Kurse spiegeln bereits wider, was der Markt erwartet. War das Ergebnis weniger gut als die Prognose oder klang die Zentralbank vorsichtiger als erhofft, kann die Währung fallen, auch wenn die Schlagzeile positiv aussieht.
Gehört der RSI zur Fundamentalanalyse?
Nein. Der RSI ist ein technischer Indikator, der aus dem Kurs berechnet wird. Die Fundamentalanalyse betrachtet Wirtschaftsdaten und Politik. Viele Trader nutzen beides, aber beides beantwortet unterschiedliche Fragen.
Können Einsteiger die Fundamentalanalyse nutzen?
Ja, und der Wirtschaftskalender ist ein guter Ausgangspunkt. Wenn Sie wissen, wann große Veröffentlichungen anstehen, vermeiden Sie Überraschungen, auch wenn Sie sie nicht handeln. Erwarten Sie aber nicht, dass sie den Kurs vorhersagt.
Sollte ich die Nachrichten handeln?
Für die meisten Einsteiger ist das schwierig. Spreads werden breiter, Orders können mit Slippage ausgeführt werden, und die erste Bewegung kehrt sich oft um. Wenn Sie es versuchen, testen Sie es auf einem Demokonto und bemessen Sie die Größe für einen Stop, der weiter entfernt ausgeführt wird als geplant.
Das Fazit
- Die Fundamentalanalyse vergleicht zwei Volkswirtschaften, vor allem deren Zinsausblick.
- Die Kurse reagieren auf den Abstand zwischen Ergebnis und Prognose, nicht auf die Schlagzeile.
- Die Zusammenhänge zwischen Daten und Kurs sind nicht fest, betrachten Sie sie also als Fragen.
- Der RSI und andere Indikatoren sind technische Werkzeuge, eine eigene Methode.
- Rund um Nachrichten werden Spreads breiter und Stops können mit Slippage ausgeführt werden, bemessen Sie die Größe entsprechend.
Lesen Sie als Nächstes in Swap im Forex, wie sich Zinssätze auf Ihr Konto auswirken, oder beginnen Sie mit unserem Schritt-für-Schritt-Leitfaden für den Einstieg ins Trading.
Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Anlageberatung. Die Zahlen sind Beispiele. Der Handel mit gehebelten Produkten ist mit dem Risiko von Verlusten verbunden.
