Risikomanagement im Forex bedeutet, vor dem Einstieg festzulegen, wie ein Trade enden kann und was jeder dieser Ausgänge kostet. Es kommt auf drei Dinge an: Stop-Loss, Take-Profit und Positionsgröße. Bei einem Konto mit 2.000 $ riskiert ein Kauf von 0,10 Lot EUR/USD bei 1,08512 mit Stop bei 1,08312 und Ziel bei 1,08912 20 $ (1 %), um 40 $ (2 %) zu verdienen. Nichts davon garantiert einen Gewinn. Es legt fest, was ein Verlust kostet und wie oft Sie richtig liegen müssen, und genau diese zweite Zahl rechnen die meisten Trader nie aus.
Zum Einstieg eine Frage. Ein Trader gewinnt 70 % seiner Trades, ein anderer 40 %. Wer liegt vorn? Die Antwort könnte Sie überraschen, wir kommen weiter unten darauf zurück. Unterwegs klären wir, wo Stop und Ziel bei einem Kauf und bei einem Verkauf liegen, wie Sie das Chance-Risiko-Verhältnis lesen, warum ein weit entferntes Ziel nicht automatisch besser ist und warum der Spread bei einem engen Stop stärker ins Gewicht fällt. Wo eine Zahl aus unserer eigenen Berechnung stammt, sagen wir das.
Was schiefgehen kann: die wichtigsten Forex-Risiken
Risikomanagement beginnt damit, zu wissen, wovor Sie sich schützen. Diese Risiken sind für Privattrader am wichtigsten:
| Risiko | Bedeutung | Was es begrenzt |
|---|---|---|
| Kursrisiko | Der Kurs läuft gegen Ihren Trade | Stop-Loss, Positionsgröße |
| Hebelrisiko | Mit Margin öffnen Sie weit mehr als Ihren Kontostand, kleine Bewegungen werden zu großen Verlusten | Größe aus dem Risiko berechnen, nicht aus der freien Margin |
| Zinsrisiko | Zinsentscheide bewegen Währungen stark und ändern den Swap, den Sie zahlen oder erhalten | Kalender kennen, kleinere Größe |
| Liquiditätsrisiko | In dünnen Märkten wird der Spread breiter, Orders werden weiter entfernt ausgeführt | Vorsicht bei Nachrichten und am Wochenende |
Keines dieser Risiken verschwindet mit der Erfahrung, planen Sie sie also vor dem Einstieg ein.
Zwei Ausstiege: Stop-Loss und Take-Profit
Jeder Trade kann zwei Ausstiege haben, die Sie vor dem Einstieg festlegen. Ein Stop-Loss schließt den Trade, wenn sich Ihre Idee als falsch erweist. Ein Take-Profit schließt ihn, wenn der Kurs Ihr Ziel erreicht.
Viele Ratgeber sagen, der Stop liege unter dem Kurs und das Ziel darüber. Das stimmt nur für einen Kauf. Bei einem Verkauf tauschen beide die Seiten, und auch der Schließungskurs ändert sich:
| Kauf | Verkauf | |
|---|---|---|
| Eröffnung zum | Ask: 1,08512 | Bid: 1,08500 |
| Stop-Loss | darunter: 1,08312 | darüber: 1,08700 |
| Take-Profit | darüber: 1,08912 | darunter: 1,08100 |
| Geprüft am | Bid | Ask |
Ein Kauf auf einem anderen Chart: Ziel über dem Einstieg, Stop darunter. Die Niveaus in diesem Bild stammen nicht aus unserem Beispiel.
Die letzte Zeile erklärt eine häufige Überraschung. Der MT4-Chart zeigt standardmäßig den Bid, daher kann ein Stop bei einem Verkauf ausgelöst werden, obwohl die Linie im Chart ihn noch nicht erreicht hat (siehe Leerverkauf im Forex).
In MetaTrader 4 liegen Stop-Loss und Take-Profit auf dem Server des Brokers, nicht in Ihrem Terminal. Einmal gesetzt, funktionieren sie auch bei ausgeschaltetem Computer. Sie können sie im Orderfenster eingeben oder einer offenen Position später hinzufügen. Liegt ein Niveau zu nah am Kurs, lehnt die Plattform es mit „Invalid S/L or T/P“ ab.
Woher die Niveaus kommen
Beide Niveaus ergeben sich aus dem Chart, nicht aus dem Betrag, den Sie gern verdienen würden. Der Stop gehört dorthin, wo sich Ihre Idee als falsch erweist, zum Beispiel beim Kauf knapp unter das letzte Tief. Das Ziel gehört dorthin, wo der Bewegung die Kraft ausgehen könnte, zum Beispiel knapp unter das nächste Hoch.
In unserem Beispiel liegt der Stop 20 Pips entfernt, das Ziel 40 Pips. Bei 0,10 Lot EUR/USD ist ein Pip 1 $ wert, also:
- Der Kurs erreicht 1,08912: Der Trade schließt mit +40 Pips, +40 $ oder +2 %. Der Kontostand beträgt 2.040 $.
- Der Kurs fällt auf 1,08312: Der Trade schließt mit −20 Pips, −20 $ oder −1 %. Der Kontostand beträgt 1.980 $.
Der Spread ist in diesen Beträgen bereits enthalten, weil die Abstände vom Einstiegskurs aus gemessen werden. Swap und Kommission sind nicht enthalten.
Und wenn der Chart nur ein schlechtes Verhältnis hergibt, weil das nächste Hoch zum Beispiel nur 10 Pips entfernt ist? Das sind 1:0,5, und dafür brauchen Sie eine Trefferquote von 66,7 %, nur um die Gewinnschwelle zu erreichen. Schieben Sie das Ziel nicht über das Niveau hinaus, damit die Zahlen besser aussehen. Lassen Sie den Trade aus.
Chance-Risiko-Verhältnis: Wie oft Sie richtig liegen müssen
Das Chance-Risiko-Verhältnis vergleicht den Abstand zu Ihrem Stop mit dem Abstand zu Ihrem Ziel. Es zeigt Ihnen, bei welcher Trefferquote Sie die Gewinnschwelle erreichen:
Trefferquote für die Gewinnschwelle = Risiko ÷ (Risiko + Chance)
| Verhältnis | Risiko | Chance | Nötige Trefferquote |
|---|---|---|---|
| 1:1 | 20 $ | 20 $ | 50,0 % |
| 1:2 | 20 $ | 40 $ | 33,3 % |
| 1:3 | 20 $ | 60 $ | 25,0 % |
Bei 1:2 können Sie mehr Trades verlieren als gewinnen und trotzdem bei null bleiben: 4 Gewinne von je 40 $ und 8 Verluste von je 20 $ ergeben zusammen genau 0 $. Swap und Kommission sind in diesen Zahlen nicht berücksichtigt.
Zurück zu unseren beiden Tradern. Dies ist ein Beispiel über 10 Trades mit fester Lot-Größe, keine Prognose:
| Trader | Trefferquote | Nötig | Ergebnis |
|---|---|---|---|
| A: gewinnt 6 $, verliert 20 $ | 70 % | 76,9 % | −18 $ |
| B: gewinnt 40 $, verliert 20 $ | 40 % | 33,3 % | +40 $ |
Trader A gewinnt die meisten Trades und verliert trotzdem Geld: 7 × 6 $ − 3 × 20 $ = −18 $. Trader B verliert die meisten Trades und liegt am Ende vorn: 4 × 40 $ − 6 × 20 $ = +40 $. Die Trefferquote allein sagt wenig aus, bei einem Trader wie bei einem Roboter. Fragen Sie immer, was ein Gewinn bringt und was ein Verlust kostet.
Warum ein größeres Verhältnis kein Vorteil ist
Warum also nicht jedes Ziel weit weg setzen? Weil ein weit entferntes Ziel seltener erreicht wird. Nehmen wir ein einfaches Modell: ein zufälliger Kurs ohne Richtung und ohne Kosten. Die Wahrscheinlichkeit, das Ziel vor dem Stop zu erreichen, beträgt Stop ÷ (Stop + Ziel), also genau die Trefferquote für die Gewinnschwelle:
| Verhältnis | Ziel erreicht im Modell | Nötig für die Gewinnschwelle |
|---|---|---|
| 1:1 | 50,0 % | 50,0 % |
| 1:2 | 33,3 % | 33,3 % |
| 1:3 | 25,0 % | 25,0 % |
Das Verhältnis allein schafft also keinen Vorteil. Es legt nur fest, wie oft Sie richtig liegen müssen. Ein Vorteil muss daher kommen, wo und warum Sie einsteigen. Das Modell ist unsere eigene Veranschaulichung (das klassische Ergebnis zum Ruin des Spielers), keine Prognose, und echte Kurse sind kein perfekter Zufallspfad. Die Aussage ist eng begrenzt: Eine Linie im Chart zu verschieben, macht einen Trade für sich genommen nicht besser.
Der Spread trifft enge Stops am stärksten
Dasselbe Modell zeigt, warum der Spread die Waage zu Ihren Ungunsten kippt. Ein Kauf wird zum Ask eröffnet, aber zum Bid geschlossen, daher startet jeder Trade leicht im Minus. Der Bid muss weniger weit fallen, um den Stop zu erreichen, und weiter steigen, um das Ziel zu erreichen. Bei einem weiten Stop spielt das kaum eine Rolle. Bei einem engen ist es ein echter Teil des Abstands. Hier ein Verhältnis von 1:2 mit 1,2 Pips Spread (unsere Berechnung). Die letzte Spalte zeigt die Differenz in Prozentpunkten:
| Stop / Ziel | Bid muss sich bewegen | Ziel erreicht | Differenz zu 33,3 % |
|---|---|---|---|
| 50 / 100 Pips | −48,8 / +101,2 | 32,5 % | −0,8 |
| 20 / 40 Pips | −18,8 / +41,2 | 31,3 % | −2,0 |
| 10 / 20 Pips | −8,8 / +21,2 | 29,3 % | −4,0 |
| 5 / 10 Pips | −3,8 / +11,2 | 25,3 % | −8,0 |
Die Wahrscheinlichkeit, das Ziel zu erreichen, beträgt (Stop − Spread) ÷ (Stop + Ziel). Das Verhältnis ist in jeder Zeile dasselbe 1:2, aber mit einem Stop von 5 Pips ist der Trade deutlich schwieriger als mit einem Stop von 50 Pips. Das ist ein Grund, warum Scalping einen niedrigen Spread braucht. Neu bei diesem Begriff? Siehe Was ist der Spread im Forex?
Ein Stop-Loss ist keine Garantie
Ein Stop ist ein Auslöser, kein zugesagter Kurs. Unter normalen Bedingungen schließt der Trade nahe an Ihrem Niveau. In einem schnellen Markt, rund um wichtige Nachrichten oder bei einer Kurslücke über das Wochenende kann er zu einem schlechteren Kurs ausgeführt werden. Angenommen, der Markt schließt am Freitag über unserem Stop und eröffnet am Montag bei 1,08252, sechs Pips darunter. Der Trade schließt mit −26 Pips, also −26 $ statt −20 $ (unsere Veranschaulichung). Ein Standard-MT4-Konto hat keine garantierten Stops; manche Broker bieten sie gegen Aufpreis an. Mehr dazu in Money Management im Forex.
Trailing Stop: ein dritter Ausstieg
Ein Trailing Stop folgt dem Kurs in einem festgelegten Abstand und bewegt sich nie zurück. Manchmal verhindert er, dass aus einem Gewinner ein Verlierer wird. Manchmal schließt Sie ein normaler Rücksetzer lange vor Ihrem Ziel aus dem Trade. Er ist also ein Kompromiss, keine Verbesserung. Dazu kommt ein Haken: In MT4 läuft er in Ihrem Terminal, nicht auf dem Server, und wenn Sie die Plattform schließen, bewegt er sich nicht mehr. Das vollständige Beispiel finden Sie in Forex Trailing Stop: So funktioniert er in MT4.
Positionsgröße, Hebel und Hedging
Stop und Ziel legen die Abstände fest. Die Positionsgröße macht aus diesen Abständen Geld:
- Positionsgröße. Legen Sie zuerst Ihr Risiko fest und bestimmen Sie dann die Größe: 20 $ ÷ (20 Pips × 10 $) = 0,10 Lot. Viele Trader riskieren 1–2 % pro Trade. Die Methode steht in Money Management im Forex, und unser Lot-Größen-Rechner übernimmt die Rechnung für jedes Paar.
- Hebel. Er bestimmt, wie groß ein Trade sein kann, nicht, wie groß er sein sollte. Siehe Was ist der Hebel im Forex?
- Korrelation. Paare wie EUR/USD und GBP/USD bewegen sich oft gemeinsam, zwei Trades mit je 1 % darauf können sich also eher wie ein Trade mit 2 % verhalten. Addieren Sie das Risiko aller offenen Trades, nicht nur das des Trades vor Ihnen.
- Hedging. Eine Gegenposition kann das Risiko eine Zeit lang verringern, sie ist aber nicht kostenlos: Beide Seiten zahlen den Spread, und der Swap läuft weiter. Details in Hedging im Forex.
Eine kurze Checkliste vor jedem Trade
- Legen Sie beide Ausstiege vor dem Einstieg fest und leiten Sie sie aus dem Chart ab.
- Berechnen Sie das Verhältnis und die dafür nötige Trefferquote. Können Sie diese Trefferquote nicht erreichen, lassen Sie den Trade aus.
- Bemessen Sie die Position nach Ihrem Risiko in Geld.
- Prüfen Sie den Spread im Verhältnis zum Stop, besonders bei engen Stops, und werfen Sie einen Blick in den Nachrichtenkalender.
- Verschieben Sie den Stop nicht weiter weg, um einen Verlust zu vermeiden.
- Halten Sie das Ergebnis fest. Ihre eigenen Zahlen auf einem Demokonto oder in einem Trading-Journal sagen mehr als jede allgemeine Regel.
FAQ
Was ist ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis im Forex?
Ein allgemein gutes Verhältnis gibt es nicht. Das Verhältnis legt nur die nötige Trefferquote fest: 50 % bei 1:1, 33,3 % bei 1:2 und 25 % bei 1:3, vor Swap und Kommission. Ein weit entferntes Ziel wird außerdem seltener erreicht, ein höheres Verhältnis ist also für sich genommen nicht besser. Vergleichen Sie das Verhältnis mit der Trefferquote, die Sie tatsächlich erreichen.
Wo setze ich Stop-Loss und Take-Profit bei einem Verkauf?
Bei einem Verkauf tauschen beide die Seiten: Der Stop-Loss liegt über dem Einstieg, der Take-Profit darunter. Ein Verkauf von EUR/USD bei 1,08500 könnte einen Stop bei 1,08700 und ein Ziel bei 1,08100 haben. Bei einem Verkauf werden beide Niveaus am Ask-Kurs geprüft, nicht am Bid, den der MT4-Chart zeigt.
Kann man mehr verlieren als den Stop-Loss?
Ja. Ein Stop-Loss ist ein Auslöser, kein zugesagter Kurs. In einem schnellen Markt oder bei einer Kurslücke über das Wochenende kann er zu einem schlechteren Kurs ausgeführt werden, sodass aus einem geplanten Verlust von 20 $ auch −26 $ werden können. Ein Standard-MT4-Konto hat keine garantierten Stops; manche Broker bieten sie gegen Aufpreis an.
Funktionieren Stop-Loss und Take-Profit, wenn MT4 geschlossen ist?
Ja. In MT4 liegen Stop-Loss und Take-Profit auf dem Server des Brokers, sie funktionieren also auch bei geschlossenem Terminal. Beim Trailing Stop ist das anders: Er läuft im Terminal, und wenn das Terminal geschlossen ist, bewegt er sich nicht mehr. Das zuletzt gesetzte Stop-Niveau bleibt auf dem Server.
Fazit
- Legen Sie beide Ausstiege vor dem Einstieg fest: Beim Kauf liegt der Stop unten und das Ziel oben, beim Verkauf ist es umgekehrt.
- Trefferquote für die Gewinnschwelle = Risiko ÷ (Risiko + Chance): 50 % bei 1:1, 33,3 % bei 1:2, 25 % bei 1:3.
- Beurteilen Sie Trader und Roboter nie allein nach der Trefferquote: 70 % können Geld verlieren und 40 % können Geld verdienen.
- Ein weit entferntes Ziel wird seltener erreicht, das Verhältnis allein ist also kein Vorteil.
- Je enger der Stop, desto mehr davon frisst der Spread.
- Ein Stop ist ein Auslöser, kein zugesagter Kurs.
Wenn Sie gerade erst anfangen, lesen Sie unseren Schritt-für-Schritt-Leitfaden für den Einstieg ins Trading.
Quellen: MetaTrader-4-Hilfe, Order Types und Trailing Stop. Beispiele und Modellzahlen sind unsere eigenen Berechnungen.
Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Anlageberatung. Der Handel mit gehebelten Produkten ist mit dem Risiko von Verlusten verbunden.
