外汇点差是Ask价（你买入的价格）与Bid价（你卖出的价格）之间的差额。如果EUR/USD报价为1.08500 / 1.08512，点差就是1.2点，在0.10手上约合1.20美元。每笔交易只支付一次：买入按Ask开仓、按Bid平仓，所以每笔交易一开始都略有浮亏。
下面我们介绍如何读取和计算点差、不同头寸规模下的成本、固定点差和浮动点差、点差何时扩大，以及如何比较两个账户的真实成本。示例采用美元账户交易EUR/USD，数字与我们其他新手文章相同。
外汇点差是什么？
每个报价都有两个价格。Bid（卖价）是你可以卖出的价格，Ask（买价）是你可以买入的价格。Ask较高，两者之差就是点差。市场价格大致位于两者中间。
点差是一项交易成本，但它不一定是你支付的全部费用，也不一定是经纪商的全部收入。有些账户另收佣金；根据经纪商的运作方式，一部分点差可能流向为其提供报价的银行和其他报价方。这就是为什么同一经纪商的两个账户，同一货币对的点差可能不同。
如何计算点差
用Ask减去Bid，再把结果换算成点：
点差 = Ask − Bid
大多数货币对1点是0.0001，日元货币对则是0.01：
| 货币对 | Bid / Ask | 差额 | 点差 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.08500 / 1.08512 | 0.00012 | 1.2点 |
| GBP/USD | 1.30850 / 1.30870 | 0.00020 | 2.0点 |
| USD/JPY | 150.000 / 150.020 | 0.020 | 2.0点 |
有一点让很多新手困惑。MetaTrader显示点差的单位是points（最小价格步长），而不是点（pip），在5位报价中，一个point是十分之一点。所以MetaTrader里显示的点差12表示1.2点，而不是12点。详见外汇中的点（pip）是什么？
点差折合多少钱
要把点换算成金额，乘以点值和交易规模：
点差成本 = 点差点数 × 1手的点值 × 手数
美元账户交易EUR/USD时，1手每点价值10美元。点差为1.2点时：
| 头寸 | 点值 | 1.2点的成本 |
|---|---|---|
| 1.00手 | 10美元 | 12美元 |
| 0.10手 | 1美元 | 1.20美元 |
| 0.01手 | 0.10美元 | 0.12美元 |
其他货币对的点值取决于汇率。USD/JPY在150.00时，1手每点约值6.67美元，所以0.10手上2点的点差约为1.33美元。我们的手数计算器可以显示其他货币对的点值。
你可以亲眼看到这一点。以Ask价1.08512买入0.10手，并立即以Bid价1.08500平仓：结果是−1.20美元，尽管市场并没有变动。
为什么很小的点差也可能影响很大
同样的点差，在不同交易中所占的比例差别很大。下面是1.2点相对于三种目标大小的比例（简单算术）：
| 目标 | 点差所占比例 |
|---|---|
| 30点 | 4% |
| 10点 | 12% |
| 5点 | 24% |
点差还会随交易次数累积。在0.10手上，1.2点在200笔交易中就是240美元，在1,000笔交易中就是1,200美元。所以点差对剥头皮交易者和频繁交易的智能交易系统（EA）影响最大。这也是EA回测需要使用真实点差的原因：MT4测试器在整个测试中只使用一个点差，我们在如何回测智能交易系统中有说明。
固定点差和浮动点差
如今大多数账户采用浮动点差，但这两种类型你都会见到：
| 固定 | 浮动 | |
|---|---|---|
| 大小 | 由经纪商设定，正常行情下不变 | 随市场不断变化 |
| 清淡时段 | 通常比浮动点差宽 | 可能非常窄 |
| 新闻前后 | 可能遇到重新报价或条件变更 | 可能大幅扩大 |
| 适合 | 想事先知道成本 | 在流动性好的时段降低成本 |
固定点差并不是在任何行情下都有效的承诺。它与你需要多少资金无关，也不能消除快速行情的风险：请查看经纪商的条款，了解新闻前后会发生什么。
点差何时扩大
点差反映的是当下交易的难易程度。在流动性好的货币对上，交易者活跃时点差通常较窄，不活跃时较宽：
- 一天中的时段。最繁忙的时段通常是伦敦和纽约的重叠时段，大约为伦敦时间13:00–17:00。这时点差通常较窄。
- 每日结算（rollover）。交易日结束前后流动性下降，点差可能暂时扩大。
- 新闻。在利率决议等重大数据公布前后，价格变动很快，点差往往会扩大。请参阅外汇基本面分析。
- 货币对。交易较少的货币对，点差通常比EUR/USD或USD/JPY宽。
- 周末开盘。重新开盘时市场清淡，最初的价格可能与周五收盘价相距很远。
点差扩大的影响不只是提高新开交易的成本。MetaTrader按Bid检查买入的止损，按Ask检查卖出的止损，所以点差突然扩大时，卖出的止损可能在图表上的Bid线到达之前就被触发（见外汇做空）。它还可能在持仓期间拉低你的净值，因为持仓是按较差的价格估值的。如果保证金本来就紧张，这会让你更接近追加保证金通知（Margin Call）或强制平仓（Stop Out），这些水平由经纪商设定（见外汇杠杆是什么？）。
点差也不同于滑点。点差在交易之前就能看到，而滑点只有在成交之后才显现。两者的说明见外汇滑点与订单执行。
如何查看和比较点差
在MT4中，右键单击Market Watch（市场报价）窗口，打开Spread列。要在图表上看到买入价，请打开图表属性（F8）并勾选Show Ask line，因为图表默认只显示Bid。
比较账户时，要计算每笔交易的全部成本。佣金必须算在内，因为低点差可能附带佣金。下面是一个条件为虚构的示例，交易0.10手EUR/USD：
| 账户 | 点差 | 佣金 | 合计 |
|---|---|---|---|
| A | 1.2点（1.20美元） | 无 | 1.20美元 |
| B | 0.2点（0.20美元） | 每手往返7美元（0.70美元） | 0.90美元 |
“低至0.0点”这类宣传数字描述的是最好的时刻，而不是你的平均水平。请在模拟账户或小额实盘账户上，在你实际交易的时段，每天多次记录点差，然后比较平均值。成本也不是唯一的标准：我们的如何选择外汇经纪商指南介绍了监管和其他检查项目。
可以交易点差吗？
你会看到一些关于“点差交易策略”的建议，但对个人交易者来说，点差是需要管理的成本，而不是利润来源。点差指标显示的是成本，并不能告诉你价格会往哪里走。三个习惯就能解决大部分问题：
- 在活跃时段交易流动性好的货币对。
- 除非你的计划本来就是为此设计的，否则不要在重大新闻前后几分钟内开仓。
- 确保目标相对于交易总成本足够大。
常见问题
外汇点差多少算好？
没有统一的数字，因为它取决于货币对、时段和账户。要结合你自己的交易来判断：1.2点的点差占30点目标的4%，却占5点目标的24%。比较包含佣金的总成本，并在你交易的时段测量。
点差要付两次吗？
不用，每笔交易只付一次。买入按Ask开仓、按Bid平仓，所以开仓和平仓加起来的成本是一个点差。如果平仓时点差更宽，成本就会高于开仓时看到的数字。
为什么点差是1.2点，MetaTrader却显示12？
MetaTrader按points计数，也就是最小价格步长。在5位报价中，一个point是十分之一点，所以12 points等于1.2点。
为什么点差在夜间和新闻前后会扩大？
当前价格附近的订单变少，价格的不确定性增加，报价方就会把报价拉宽。这通常发生在每日结算前后、重大数据公布前后、交易较少的货币对上以及周末开盘时。
零点差账户交易是免费的吗？
通常不是。点差极低的账户往往收取佣金，而且在清淡的市场中点差仍可能扩大。把点差和佣金加在一起，比较这个总额。
总结
- 点差等于Ask减Bid，每笔交易支付一次。
- 换算成金额是点数 × 点值 × 手数：EUR/USD 0.10手上的1.2点是1.20美元。
- MetaTrader显示的是points，所以12表示1.2点。
- 点差通常在每日结算、新闻和清淡市场时扩大。
- 比较包含佣金的总成本，而不是广告宣传的最低值。
接下来，请在外汇风险管理中了解成本如何纳入交易计划，或者从我们的交易入门分步指南开始。
本文仅供学习参考，不构成投资建议。文中的价格和账户条件仅作说明。杠杆产品交易存在亏损风险。
