外汇做空，就是因为预期价格下跌而对某个货币对开立卖出交易。它是买入的镜像：买入（多头头寸）在价格上涨时盈利，卖出（空头头寸）在价格下跌时盈利；当市场朝相反方向运动时，两者亏损的金额大致相同。你不需要事先持有或借入这种货币，空头交易也没有时间限制。卖出只是交易平台里一笔普通的交易，只是方向相反。
下面我们介绍外汇中做多和做空的含义、为什么每笔交易都涉及两种货币、买入和卖出分别按什么价格开仓和平仓、卖出时止损应放在哪里，以及为什么做空并不比买入风险更大。数字与我们的视频课程相同：2,000美元账户、EUR/USD、0.10手。
外汇中的做多与做空
交易者用两个简短的词表示交易方向：
| 头寸 | 按钮 | 盈利：价格 | 亏损：价格 |
|---|---|---|---|
| 多头（Long） | BUY | 上涨 | 下跌 |
| 空头（Short） | SELL | 下跌 | 上涨 |
这些是标准术语，而不是交易者的行话。MetaTrader和经纪商也使用它们：在每个交易品种的合约规格中，你都能看到Swap long和Swap short两行。
每笔交易同时涉及两种货币
外汇报价总是一个货币对。在EUR/USD中，欧元是基础货币，美元是报价货币。所以每笔交易实际上是两笔交易合二为一：
- BUY EUR/USD：买入欧元，卖出美元。欧元兑美元走强时盈利。
- SELL EUR/USD：卖出欧元，买入美元。欧元兑美元走弱时盈利。
正因如此，在外汇市场卖出和买入一样自然。卖出EUR/USD，就相当于看好美元、看淡欧元。
要卖出欧元，你的账户里也不需要有欧元。在面向个人的外汇经纪商（现货外汇或差价合约）交易时，你交易的是价格变动，不借入也不交割任何东西。维持头寸的是保证金，即经纪商从账户中冻结的押金。以1:100杠杆交易0.10手EUR/USD（10,000欧元），保证金约为10,000 × 1.085 ÷ 100 = 108.50美元，买入和卖出相同。详见外汇杠杆是什么？
这就是外汇与股票做空的区别。做空股票需要向券商借入股票，可能要支付借券费用，能做空的股票也可能受限。在MT4上交易货币对，这些都不存在。
镜像：同样的波动，金额大致相同
多头和空头对同一价格波动的反应方向相反。EUR/USD的0.10手每点值1.00美元（见外汇中的点是什么？）。假设报价为Bid 1.08500 / Ask 1.08512，点差1.2点，你在两个方向各开0.10手：
| 价格变动 | 多头（BUY 0.10） | 空头（SELL 0.10） |
|---|---|---|
| 上涨20点（Bid 1.08700 / Ask 1.08712） | +18.8点 = +18.80美元 | −21.2点 = −21.20美元 |
| 下跌20点（Bid 1.08300 / Ask 1.08312） | −21.2点 = −21.20美元 | +18.8点 = +18.80美元 |
对一方有利的波动，会让另一方亏损大致相同的金额。结果不是正好±20美元，是因为包含了点差：盈利的一方少赚1.2点，亏损的一方多亏1.2点。原因见下一节。
两个价格：买入和卖出在哪里开仓、平仓
交易面板总是显示两个价格。较低的是Bid（卖价），即你卖出的价格；较高的是Ask（买价），即你买入的价格。两者之差就是点差。
| 交易 | 开仓价 | 平仓价 | 开仓后立即平仓（EUR/USD 1.08500 / 1.08512） |
|---|---|---|---|
| BUY | Ask | Bid | 开仓1.08512 → 平仓1.08500 = −1.2点（−1.20美元） |
| SELL | Bid | Ask | 开仓1.08500 → 平仓1.08512 = −1.2点（−1.20美元） |
所以无论朝哪个方向交易，每笔交易一开始都略有浮亏。点差在买入和卖出时都要支付。详见外汇点差是什么？
卖出时止损放在哪里
止损会在你的交易思路被证明错误的位置平仓。买入时，止损放在价格下方；卖出时，止损放在价格上方，例如略高于最近的高点：如果价格重新涨过这个位置，预期下跌的理由就不存在了。
以2,000美元账户为例：
- 以1.08500（Bid）SELL 0.10手EUR/USD
- 止损：1.08700，高于开仓价20点
- 如果价格涨到止损：−20点 = −20美元，账户的1%，余额1,980美元
- 如果价格下跌，你在Ask 1.08300平仓：+20点 = +20美元，余额2,020美元
止损时的亏损是你入场前就计划好的金额。如何选择止损距离以及与风险相匹配的头寸规模，请看外汇资金管理；其他货币对和账户规模可以用手数计算器计算。
一个让新手意外的细节：卖出按Ask平仓，所以它的止损由Ask价格触发。MT4图表默认显示的是Bid线。当Ask到达1.08700时，Bid线仍在1.08688，比你的止损低1.2点，但交易已经平仓。这不是经纪商做手脚，而是点差。在新闻发布和每日结算时段，点差往往会扩大，因此正好放在某个关键位的止损，可能在图表线从未触及的情况下被触发。买入则相反：它按Bid平仓，所以止损由你看到的那条线触发。
此外，止损并不是保证：在快速行情或周末跳空时，可能以更差的价格成交。买入和卖出都是如此。
做空比买入风险更大吗？
你可能听说过，做空比买入风险更大，做空亏损无限而盈利有限。这是股票的情况：股价不会跌破零，但理论上可以无限上涨。货币对不同：它是一种货币以另一种货币表示的价格，可以上涨也可以下跌。强烈的反向波动对买入和卖出的伤害是一样的。
决定风险的是头寸规模和止损，而不是方向。EUR/USD的BUY 0.10手和SELL 0.10手，各设20点止损，计划亏损都是同样的20美元。
真正的区别在于隔夜利息（swap）：如果你持仓过夜，经纪商会支付或收取隔夜费用，同一货币对的多头和空头通常不同。它取决于两种货币的利率和经纪商，可以在MT4的交易品种→规格（Swap long / Swap short）中查看。计算方法请参阅外汇隔夜利息一文。
常见问题
外汇可以做空货币吗？
可以。做空一个货币对，只需按SELL而不是BUY。不需要借入任何东西：你用保证金交易价格变动，货币对下跌时交易盈利。空头交易没有时间限制；如果持仓过夜，会支付或收取隔夜利息，与买入相同。
外汇做空比买入风险更大吗？
本身并不会。货币对可以上涨也可以下跌，两种波动都可能对你不利。风险由头寸规模和止损决定：EUR/USD 0.10手的买入和卖出，设20点止损，风险都约为20美元。
卖出EUR/USD需要持有欧元吗？
不需要。卖出EUR/USD时，你同时卖出欧元、买入美元，但在外汇经纪商那里你交易的是价格变动，账户中只冻结保证金。以1:100杠杆交易0.10手，约为108.50美元。
为什么我的卖出止损在图表到达之前就被触发了？
因为卖出按Ask价格平仓，而MT4图表显示的是Bid。点差为1.2点时，1.08700的止损在Ask到达1.08700时触发，此时Bid线仍在1.08688。点差扩大时，例如在新闻发布前后，这个差距会更大。
总结
- 预期价格上涨就买入（做多），预期下跌就卖出（做空）。
- 每笔交易都涉及两种货币，你不需要持有所卖出的货币。
- 买入按Ask开仓、按Bid平仓，卖出按Bid开仓、按Ask平仓，所以点差两个方向都要支付。
- 卖出时止损放在价格上方，由Ask触发。
- 无论朝哪个方向交易，风险都由规模和止损决定：0.10手 × 20点 = 两种情况都是20美元。
如果你刚开始入门，请阅读我们的交易入门分步指南。
本文仅供学习参考，不构成投资建议。杠杆产品交易存在亏损风险。
